（原标题：西部证券：途虎-W阛阓谀媚地位合手续稳重情欲九歌十大禁片，用户范围、粘性同步进步）

西部证券近日发布对途虎-W(9690.HK)2024年功绩的点评研报，以为途虎养车当作宇宙最大的线上线下一体化汽车就业提供商，显露期内完毕功绩和范围的双轮增长，行业龙头地位进一步稳重，用户范围与粘性同步进步，对公司保管“买入”评级，同期展望公司2025-27年商业收入分袂为162/179/197亿元，归母净利润分袂为6.5/8.3/10.7亿。

稳步增长 阛阓谀媚地位更为放心

途虎于3月20日发布2024年年度功绩显露，显露裸露，2024年度公司录得商业收入147.6亿元，同比增8.5%；经疏导净利润6.2亿元，同比增29.7%；毛利率25.4%，同比增0.7pcts；运营现款流达13亿元，同比增长29.2%，期末全量现款储备超75亿元。

行业举座承压的一年，古典武侠途虎养车完毕稳步增长、财务显露安妥，交出了一份高质料答卷，阛阓谀媚地位合手续稳重。

用户范围、粘性进步 新动力用户翻倍有望带来增长复利

西部证券矜重指出，显露期内途虎养车的用户范围和粘性完毕双维进步。用户范围方面，收尾2024年末，平台累计注册用户近1.4亿，同比增长20.4%，往复用户数达到2410万，同比增长24.8%；用户粘性方面，2024年平台用户复购率进步至62.3%，订单惬意度达到95%，行业最初。

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其中，新动力用户数增速尤为亮眼。2024年全年，公司新动力往复用户数同比增长105%至270万，占平台总往复用户数的11%，在车龄小于3年的往复用户中占比如故向上30%。夙昔，跟着新动力后阛阓范围的增长和就业供给结构的连接完善，早期用户体量的灵验积聚有望带来可不雅的增长复利。

门店增长近千家 远超行业平均水平

门店范围和布局方面，西部证券以为公司线下就业网罗进一步拓展，县域阛阓浸透合手续久了。收尾2024年底，途虎养车工厂店较上年净增965家，阴私宇宙318个地级行政区、1759个县级行政区。 西北地区门店数同比增长超30%，中西部沉静州里签约门店数增幅达48%。

值得提神的是，途虎养车门店范围的增长久超行业平均水平，年度近千家门店的净增量呈现出强盛的膨胀势能，让其他玩家可望不行即，进一步拉大了与侍从者的距离。

在稳步膨胀的同期情欲九歌十大禁片，途虎因应阛阓环境，年内加大对加盟商的扶合手。西部证券指出，公司全年干预近1亿元扶合手加盟商，并斥资10.4亿元用于线上线下推行，助力加盟商完毕同店用户数正增长。