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4月21日，广东奥飞数据科技股份有限公司（下称“奥飞数据”，300738.SZ）发布了2024年年度讲演。

财报炫耀，期内奥飞数据录得买卖收入21.65亿元，同比加多了62.18%；归母扣非净利润为1.04亿元，同比减少了17.92%。出现了增收不增利的情况。

谈及利润下滑的原因，财报指出，讲演期内公司新增固定钞票20.69亿元，新增欠债28.07亿元，新增固定钞票及欠债带来折旧摊销及财务用度的大幅加多，是导致公司归母净利润及扣非归母净利润同比下滑的原因之一。

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从主买卖务成底本看，折旧摊销从2023年的2.82亿元飞腾至2024年的4.21亿元，同比加多了49.51%，主如果因为部分数据中心转为固定钞票所导致。

财务用度从2023年的1.39亿元飞腾至2024年的2.24亿元，同比加多了61.12%，主如果因为讲演期内融资借款加多所致。

此外，由于客户自己推敲原因，部分应收款项出现信用风险，公司对各种钞票进行了全面清查，年内计提了信用减值亏损及钞票减值准备所有8099.15万元，是公司归母净利润及扣非归母净利润同比下滑的另一原因。

不错发现，在毛利率水平同比险些莫得减少的情况下，公司之是以出现增收不增利的情况，主要原因在于高欠债、高投资的重钞票推敲方法导致各项用度开销大幅加多，镌汰了利润施展。

抑遏2024年12月31日，公司总钞票所有116.85亿元，总欠债83.10亿元，钞票欠债率71.11%，比2023年同期加多了7.04个百分点，高杠杆扩展方法可能带来一定的风险。

自2020年以来，国度即兴促进新基建投资，激刊行业和老本阛阓的投资海涵。阛阓关于算力的需求呈现快速增长的势头。

奥飞数据也因此正处于业务扩缓期，有多个大型数据中心式样正在建树之中，投运或在建的自建数据中心主要布局在北京、广州、深圳等一线城市；环京地区的廊坊、张家口、天津以及成皆等中枢城市。

但行业仍靠近新插足者和原有企业的扩展，阛阓竞争加重的趋势隐现，并导致系数这个词IDC行业的举座毛利率下落。比如，竞争敌手万国数据、世纪互联等正在加快布局环京IDC，行业价钱战或挤压毛利率。

同期，算力基建振作照旧逐渐退去。高盛最新策画讲演指出原瞻望2026年底出现的大家数据中心产能岑岭，现已提前至2025年，国外算力阛阓照旧插足感性退换期，传统的高算力、大带宽、高能耗发展方法正被“资源后果优先”的新范式所替代。

国内阛阓相通显露降温迹象。数据炫耀，抑遏2024年上半年，我国算力限制已达246 EFLOPS，智能算力同比增长超65%，各行业算力应用式样逾越1.3万个。但与此同期，智算中心履走时营情状堪忧：平均机柜欺诈率仅20%~30%，部分企业级中心甚而低至10%。

从2025年推敲计较来看，奥飞数据还有多个数据中心、智算中心式样有待拜托。廊坊固安数据中心瞻望将于2025年内拜托3栋数据中心，天津武清数据中心二期瞻望将于2025年内拜托，河北怀来数据中心将于2025年底或2026年头拜托首期式样，河北定兴数据中心瞻望2025年上半年拜托。

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